澳储行称5月调息可能性依然存在

澳大利亚储备银行表示，为抵消移民激增和公共部门大幅加薪带来的通胀影响，有抵押贷款的家庭今年可能会受到更多加息的打击。

经济学家们表示，最早下个月加息的可能性现在“存在”。此前最新公布的会议纪要显示，澳储行董事会在4月4日的会议上，仅以微弱优势决定将现金利率维持在3.6%不变，而且有强有力的理由支持连续第11次加息至3.85%。

然而，由于抵押贷款还款占家庭可支配收入的比例将跃升至历史最高水平，货币政策已经被认为是“限制性的”，董事会认为，等待有关过去一年一系列激进加息对支出、就业和通胀的影响程度的进一步信息是谨慎的。

未来几天，联邦财长查尔默斯(Jim Chalmers)将公布澳储行审查小组的调查结果，其中包括51项建议，承诺将对澳储行的运作方式进行重大改革，包括澳储行如何确定现金利率水平，以及政策决策是否将移交给一个专业专家委员会。

在本月的会议上，澳储行九人董事会暂停加息的决定受到了借款人的欢迎。

“这种情况(暂停)建立在货币政策已经在短期内大幅收紧的观察基础上。鉴于货币政策传导的滞后，这对经济的全面影响尚待观察。”

相比之下，加息0.25个百分点的理由也很充分，而且“建立在通胀仍然过高、劳动力市场非常紧张的观察基础上”。

激增的人口增长“可能给澳大利亚现有的资本存量带来巨大压力”，加剧租房者承受的巨大价格压力，“这反过来又会体现为更高的消费价格”。

联邦银行（CBA）澳大利亚经济主管加雷思·艾尔德(Gareth Aird)表示:“董事会似乎更确信，更强劲的人口增长将导致通胀，而不是相信更多的工人会略微减轻工资压力。”

在澳大利亚首府城市房价3月份出现近一年来的首次上涨后，澳储行董事会成员还指出，“已经有迹象表明，最近的房价下跌幅度可能比预期的要小，持续时间也要短”。

会议纪要披露的第二条关键信息是“今年晚些时候，包括公共部门在内的部分经济领域出现更大幅度工资上涨的风险加大”。

董事会成员还指出，预计到2025年中期，通胀才会回到2%至3%的目标区间，这一预测几乎没有留下下滑的空间，而且这一预测是建立在进一步紧缩的基础上的。

“董事们认识到两种观点的力量，但总的来说，他们一致认为，更有理由在这次会议上暂停，并在未来的会议上重新评估进一步紧缩的必要性，”会议纪要显示:“董事们认为，重要的是要明确，在随后的会议上可能需要收紧货币政策，而这次会议暂停的目的是为了有时间收集更多信息。”

这些信息包括将于下周三公布的第三季度消费者价格指数(cpi)，以及有关劳动力市场、家庭支出和商业状况的进一步数据。

“工作人员还应在接下来的会议上提出一整套最新预测，”会议纪要指出：“这……在重新评估经济前景以及货币政策需要进一步收紧的程度方面，尤其是考虑到经济前景存在诸多不确定性，额外的信息将是有价值的。”

经济学家们表示，下个月的会议上加息的可能性现在已经确定。

国民银行（NAB）市场经济主管塔帕斯·史迪克兰（Tapas Strickland）表示，会议纪要“表明澳储行5月份的会议非常活跃，储行正在采取连续开会的方式来制定政策”。

投资者仍然不相信这一点，他们认为下个月加息的可能性只有25%，尽管在会议纪要公布后，8月份加息的可能性几乎翻了一番，达到74%。

金融市场继续认为年底前降息的可能性很小。

但花旗(Citi)经济学家法拉兹•赛义德(Faraz Syed)表示:“会议纪要强调的所有风险都表明，储行董事会准备进一步加息，而不是寻找途径放松目前的紧缩货币政策立场。”

澳储行因未能预见到去年的通胀爆发，以及在2021年末预测将维持利率将保持在几乎为零的水平直到2024年，而受到严厉批评。一项内部审查发现，这损害了该行的声誉。

查尔默斯表示，2%至3%的通胀目标将保持不变，但他暗示，在治理和沟通等领域将进行广泛改革，包括成立一个由货币政策专家组成的单独的利率制定委员会。

查尔默斯博士周一表示，“有一些建议需要立法改革，有一些建议需要行长和董事会改变他们在银行处理事情的方式，还有一些建议将纳入货币政策的行为声明。”这预示着专家评估报告的发布。

德勤经济咨询公司(Deloitte Access Economics)在本周发布的一份报告中表示，澳储行加息幅度过大，今年2月和3月的两次“不必要”加息将推动今年的消费者支出倒退，使经济增长降至自上世纪90年代经济衰退以来的最低水平（不包括疫情冲击）。